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P2P豪赌股票配资 风控难敌券商
发布时间:2015-04-24   阅读次数:730次  

      持续火爆的牛市,让部分P2P平台的交易量骤减,但与此同时,又催热了P2P的股票配资业务。

      一位P2P平台的高管最近在朋友圈感叹,这一波股市行情让该P2P平台在3月的成交额减少了将近一半。不少P2P公司均纷纷反映,近期火爆的行情给P2P业务造成了一定的影响。

      但一些网贷平台从疯狂的资本市场中嗅到了新机会,加入到股票配资的队伍中。以某平台为例,其上线股票配资业务后,一周的成交额就破1亿元。该平台CEO向记者表示,目前公司平台上每天都能新增几千万的配资。而更多的P2P平台正蠢蠢欲动,试图分享配资这块蛋糕。

      相比于券商的融资融券业务,P2P平台从事的股票配资业务门槛更低,杠杆更大,让这种新型的“借钱炒股”充满了投机的味道。而股市不断走高的同时,P2P平台自身的风险也在不断积聚。

      此消彼长

      股市一片大好,而P2P平台的收益率在下降。

      相关数据显示,2013年中国P2P网贷的综合收益率是23.05%,而到了2015年3月,已跌至15.02%。相关研究表明,未来一段时间内,P2P平台的综合收益率可能会维持缓慢下降的趋势,预计至2015年底,行业综合收益率将下降至12%-13%。不仅是P2P平台,各类宝宝类理财产品也遭遇了资金转移。

      “据我所知,股市的火热对一些P2P平台的影响相当大,成交额下降了一半还不止。”某银行理财导购平台CEO告诉记者,“一方面,股市的回报比P2P平台更高;再者,P2P的投资人和股票投资者是重叠的人群,他们都是追求高风险高回报的。相比之下,那些购买银行理财产品的都是稳健型投资者,股市火爆对这类平台的影响就比较小。”

      另一边,A股近期全面放开了“一人一户”的限制,使得开户数据直线上升,A股的交易活跃度也持续回升。这种情况下,不少P2P平台期望在牛市中获益,于是相继推出了股票配资产品。这些平台推出新产品的理由基本一致:股市行情向好,投资回报率高,且用户需求强烈。

      股票配资,是指配资平台在借款者原有资金和证券的基础上,按照一定比例提供资金供借款人用于证券投资。P2P平台做股票配资其实就是借钱给用户炒股,借款人用少量的自有资金做本金,向平台借入本金几倍以上的资金,全部注入平台指定的账户中。

      通常,P2P股票配资的杠杆在1-5倍,借款人拿出1万元本金,就可以获得5万元的配资,借款人可以用6万元征战股市。在此基础上,配资平台会根据实际情况设置一个强制平仓线,如果账户资金出现亏损并且达到平仓线,平台将强制平仓。

      目前,P2P股票配资的门槛很低,一般2000元的本金即可申请,月利率在1.2%-1.9%之间。记者在上述股票配资平台上看到,投资者一般最多可以申请3倍杠杆的配资。假使投资者的本金为1万元,最多可以融到3万元,月利率为1.6%,亏损警告线为33600元,到达亏损警告线后只能卖出不能买入;亏损平仓线为31800元,达到亏损平仓线后,系统将进行平仓处理。

      相比于P2P借款的快捷,多数券商融资融券的门槛基本在50万元。除了资金门槛,券商还会对配资人进行信用审核,除了对学历、家庭进行审核,券商还会审核客户的年收入、股票账户资产等指标。

      而P2P股票配资并无信用审核环节。面对众多来申请配资的股民,平台的筛选和评判十分粗略。这意味着,投资者并不知道自己的钱是借给了一个身经百战的股市老手,还是一位初入市的新手。

      风险与挑战

      乍一看,P2P股票配资从申请、管理到平仓都有着安全的保障,加上目前资本市场一路上涨的行情,这一业务对平台和投资人似乎都稳赚不赔。然而在实际操作中,这种配资业务蕴藏着不少潜在风险。

      眼下,由于缺乏对股民的风险评估,P2P平台普遍采用的风控手段就是平仓机制—当用户的亏损达到预警线时只能减仓,达到平仓线时平台会强制平仓。看上去,这种设置安全而合理,但实际上,在股市快速上涨的情况下,这种风险难以体现,而一旦市场开始下跌,爆仓的风险就会逐步暴露。

      举例来说,如果借款杠杆比较高,用户又在临近平仓线上满仓操作,只要一个跌停就会爆仓,平台并没有平仓的时间和机会。对平台来说,什么时候平仓,怎么平仓,平仓后股票又上涨了怎么办,这些都是未解的难题。因此,平台本身也承担着股市波动带来的巨大风险。

      此外,所有股票配资平台都以配资人所提供的本金作为保证金,而缺乏其他固定资产做抵押。如果股票市场波动开始加大,一旦借款人亏损,保证金消耗殆尽,那么就很容易波及投资者。

      除此之外,P2P股票配资业务还面临着政策性风险和监管风险。事实上,股市日益火爆和杠杆比例的不断增加,已经引起了监管层的注意。证监会新闻发言人邓舸4月17日表示,不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等。不过,由于证监会的监管范围并不包括P2P平台,因此P2P股票配资业务仍然游离在监管之外。

      不难发现,相比于券商的融资融券业务,P2P平台股票配资业务在流程上不如券商严格,资金透明度也不强,容易出现挪用客户资金的风险。未来,这项业务能否持续,还有待市场和监管的相互博弈。

      有业内人士称,短期内,股票配资的风险还在忍受范围内,但过分地追求周边产品并不有利于P2P平台的长期发展。相关人士称,股票配资只是一项周期性、阶段性业务,对公司来说,这是一块增量的业务,并不会影响到其他的产品。但也有不少P2P平台向记者表示,不会碰配资业务。

      “不少做配资的P2P都是以通道型业务为主的平台,他们没有很强的投资人和借款人资源,产品也很少,往往以外部合作、外购资源为主。”P2P平台小牛在线首席战略官张杰说,股票配资与小牛在线的长期战略不符,因此公司并不会将目标聚焦在这种阶段性业务上。

      另一位P2P公司的市场总监则表示,股票配资一定程度上违反了P2P“普惠金融”的本质,反而类似于资本市场的游戏,因此公司不会涉足此类业务。

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